ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவரான ஜெரோம் எச். பவல், மத்திய வங்கி ஜனாதிபதி டிரம்பின் வியத்தகு பொருளாதார நிகழ்ச்சி நிரலின் “நிகர விளைவு” குறித்து கவனம் செலுத்துகிறது, அதிக நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு மத்தியில், எந்தக் கொள்கைகள் உண்மையில் இயற்றப்படும் என்பது குறித்த அதிக நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு மத்தியில், வட்டி விகிதங்களை சரிசெய்ய அதிகாரிகள் இன்னும் “அவசரத்தில்” இல்லை என்று அவர் மீண்டும் வலியுறுத்தினார்.
“உள்வரும் தகவல்களை நாங்கள் அலசும்போது, அவுட்லுக் உருவாகும்போது சமிக்ஞையை சத்தத்திலிருந்து பிரிப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறோம்” என்று திரு. பவல் வெள்ளிக்கிழமை ஒரு நிகழ்வில் கூறினார். “நாங்கள் அவசரப்பட வேண்டிய அவசியமில்லை, அதிக தெளிவுக்காக காத்திருக்க நன்கு நிலைநிறுத்தப்படுகிறோம்.”
பணவீக்கம் ஒட்டும் ஆனால் பொருளாதாரம் வலுவாக இருந்தால், மத்திய வங்கி “கொள்கை கட்டுப்பாட்டை நீண்ட நேரம் பராமரிக்க முடியும்” என்று மத்திய வங்கி தலைவர் கூறினார். ஆனால் தொழிலாளர் சந்தை எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக பலவீனமடைய வேண்டுமானால், அல்லது பணவீக்கம் விரைவாகக் குறைந்து கொண்டிருந்தால், திரு. பவல் அதிகாரிகள் “அதற்கேற்ப கொள்கையை எளிதாக்கலாம்” என்றார்.
அவரது கருத்துக்கள் மத்திய வங்கி பொருளாதாரத்திற்கான ஒரு கடினமான தருணத்தில் செல்ல முயற்சிக்கும் நுட்பமான சமநிலைச் சட்டத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகின்றன.
வெள்ளிக்கிழமை முந்தைய நிகழ்வில் பேசிய மத்திய வங்கியின் 2 சதவீத இலக்குக்கு பணவீக்கம் திரும்பும்போது, கொள்கை விவாதங்களில் தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் பொருளாதார செயல்பாடு “ஒரு பெரிய காரணியாக மாறும்” என்று மத்திய வங்கி ஆளுநர் மைக்கேல் போமன் கூறினார்.
மார்ச் 18-19 அதிகாரிகள் கூடிவந்தபோது மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை 4.25 சதவீதமாக சீராக வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது ஜனவரி முதல் இடைநிறுத்தத்தை நீட்டிக்கிறது. ஆனால் அந்த கட்டத்திற்குப் பிறகு அதன் முடிவுகள் மேலும் நிற்கக்கூடும், குறிப்பாக பொருளாதாரம் பலவீனமடைந்து, பொருளாதார வல்லுநர்கள் அஞ்சும் அளவிற்கு விலை அழுத்தங்கள் உயர்ந்தால்.
திரு. டிரம்பின் கட்டணங்கள் பொருளாதாரத்தை எவ்வளவு குறிப்பிடத்தக்க வகையில் பாதிக்கும் என்பது இன்னும் அறியப்படவில்லை. இந்த வாரம் மெக்ஸிகோ மற்றும் கனடாவில் அவர் வைத்திருக்கும் வரிகளில் ஜனாதிபதி ஏற்கனவே புரட்டியுள்ளார், ஆனால் ஒரு குறுகிய கால மறுசீரமைப்பை மட்டுமே வழங்குவதன் மூலம் அச்சுறுத்தலை உயிரோடு வைத்திருக்கிறார். அலுமினியம், எஃகு மற்றும் பிற தயாரிப்புகளின் பிற அபராதங்களைப் போலவே, பதிலடி கட்டணங்களும் இன்னும் அட்டவணையில் உள்ளன. சாத்தியமான தாக்கத்தின் அளவு கொள்கைகளின் கால அளவைப் பொறுத்தது மட்டுமல்லாமல், பிற நாடுகள் பதிலடி கொடுக்கும் நடவடிக்கைகளால் தங்களை எவ்வளவு ஆவலுடன் பாதுகாத்துக் கொள்கின்றன மற்றும் வணிகங்களும் நுகர்வோர் அதிக செலவுகளுக்கு எவ்வாறு மாற்றியமைக்கின்றன என்பதையும் சார்ந்துள்ளது.
திரு. டிரம்ப் தொடரும் பிற கொள்கைகளுடன் இந்த தாக்கங்களை மத்திய வங்கி கருத்தில் கொள்ள வேண்டும், இதில் வெகுஜன நாடுகடத்தல்கள் மற்றும் அரசாங்க செலவினங்களுக்கு செங்குத்தான வெட்டுக்கள் உட்பட, அவை வளர்ச்சியைக் குறைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஜனாதிபதியின் பொருளாதார நிகழ்ச்சி நிரலின் மற்ற பகுதியை உருவாக்கும் வரி குறைப்புக்கள் மற்றும் கட்டுப்பாட்டு முயற்சிகள், ஒரு ஆஃப்செட்டாக செயல்படலாம் மற்றும் வணிக நடவடிக்கைகளை மேம்படுத்த உதவக்கூடும், ஆனால் எந்த அளவிற்கு தெளிவாக இல்லை.
மத்திய வங்கியில் அதிகாரிகளுக்கு சில ஆறுதல்களை வழங்கியிருப்பது என்னவென்றால், திரு. டிரம்ப் மரபுரிமைக்கு ஒரு உறுதியான அடித்தளம் உள்ளது. உண்மையில், வெள்ளிக்கிழமை வெளியிடப்பட்ட புதிய தகவல்கள், பிப்ரவரியில் பணியமர்த்தல் சீராக இருப்பதைக் காட்டியது, ஏனெனில் வேலையின்மை விகிதம் 4.1 சதவீதம் வரை இருந்தது. அந்த உறுதியானது பொருளாதாரம் மந்தநிலையில் தட்டப்படுவதற்கு மிக முக்கியமான அடி தேவைப்படும் என்பதாகும்.
இருப்பினும், பொருளாதாரக் கண்ணோட்டத்தைப் பற்றிய அக்கறையைத் தூண்டுவதற்கு ஏற்ற இறக்கம் மட்டுமே போதுமானது, நுகர்வோர் உணர்வைக் கண்காணிக்கும் நடவடிக்கைகள் அமெரிக்கர்கள் எவ்வளவு நம்பிக்கையுடன் உணர்கிறார்கள் என்பதில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. பல பொருளாதார வல்லுநர்களும் வளர்ச்சிக்கான கணிப்புகளை குறைத்துள்ளனர், மேலும் கொள்கை வகுப்பாளர்களும் கவனித்துள்ளனர்.
பிலடெல்பியா ஃபெட் நிறுவனத்தின் தலைவர் பேட்ரிக் டி. ஹார்க்கர் வியாழக்கிழமை எச்சரித்தார், வேலையின்மை இன்னும் குறைவாகவும் பொருளாதாரம் இன்னும் வளர்ந்து கொண்டிருந்தாலும், “இதற்கு அச்சுறுத்தல்கள் உள்ளன.”
“அந்த நம்பிக்கை குறைந்து வருவதாக நாங்கள் காணத் தொடங்குகிறோம்,” என்று அவர் தனது பிராந்திய வங்கி நடத்திய ஒரு நிகழ்வில் கூறினார்.
உணர்வு மற்றும் பிற “மென்மையான தரவுகளின்” சமீபத்திய நடவடிக்கைகளை சுட்டிக்காட்டி, மத்திய வங்கி ஆளுநரான கிறிஸ்டோபர் ஜே.
எவ்வாறாயினும், வெள்ளிக்கிழமை, திரு. பவல் மிகவும் நேர்மறையான தொனியைத் தாக்க முயன்றார், “நிச்சயமற்ற நிலை இருந்தபோதிலும், அமெரிக்க பொருளாதாரம் தொடர்ந்து ஒரு நல்ல இடத்தில் உள்ளது” என்று கூறினார். உணர்வு தரவு, இதற்கிடையில், “சமீபத்திய ஆண்டுகளில் நுகர்வு வளர்ச்சியை ஒரு நல்ல முன்கணிப்பு அல்ல.”
அமெரிக்கர்களும் அதிக நுகர்வோர் விலைகளுக்கு பிரேஸிங் செய்வதால் வளர்ச்சி பயம் வருகிறது, இது ஒரு நச்சு கலவையாகும், இது மத்திய வங்கியின் வேலையை மிகவும் சவாலானதாக மாற்றும்.
தொற்று-கால பணவீக்கப் பிரச்சினையை விரைவாகக் கண்டுபிடிக்கத் தவறிய பின்னர், அந்த அத்தியாயத்தின் விலை அழுத்தங்கள் இன்னும் நீடிக்கும் நிலையில், மத்திய வங்கி மீண்டும் அதே தவறை செய்யாமல் கவனமாக உள்ளது. திரு. டிரம்ப் மீண்டும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டதிலிருந்து, மத்திய வங்கியின் அதிகாரிகள் இந்த ஆண்டிற்கான பணவீக்கத்திற்கான கணிப்புகளை உயர்த்தியுள்ளனர், மேலும் சிலர் சமீபத்தில் ஜனாதிபதியின் கொள்கைகளுக்கு நேரடி இணைப்பை ஈட்டியுள்ளனர்.
பணவீக்கத்தைப் பற்றி தங்கள் எதிர்பார்ப்புகளை உயர்த்தும் நுகர்வோர், கட்டணங்களை ஒரு “உந்து காரணி” என்று மேற்கோள் காட்டி, பணவீக்கத்திற்கான பாதையை அதிகம் குறிக்கும் நீண்ட கால நடவடிக்கைகள் “நிலையானவை” என்று அவர் வலியுறுத்தியபோதும்.
இந்த வார தொடக்கத்தில், நியூயார்க் மத்திய வங்கியின் தலைவரும், திரு. பவலின் சிறந்த கூட்டாளியுமான ஜான் சி. வில்லியம்ஸ், அந்த விளைவுகள் “நுகர்வோர் செலுத்தும் விலைகளை வடிகட்டுவதால்” அதிக பணவீக்கத்தைத் தூண்டும் என்று தான் எதிர்பார்க்கிறேன் என்றார்.
முன்னர் கூறிய திரு. வாலர் கூட, கட்டணங்களின் விளைவுகளை “பார்க்க முடியும்” என்று வியாழக்கிழமை ஒப்புக் கொண்டார், வியாழக்கிழமை சமீபத்திய வரிகளின் தாக்கங்கள் அவர் ஆரம்பத்தில் எதிர்பார்த்ததை விட “மிகப் பெரியது” என்று ஒப்புக் கொண்டனர்.
நாடு முழுவதும் பொருளாதார நிலைமைகளைக் கண்காணிக்கும் இந்த வாரம் மத்திய வங்கி வெளியிட்ட சமீபத்திய பீஜ் புத்தகம், வணிகங்கள் அதற்காக பிரேஸிங் செய்வதைக் காட்டியது. பெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பை உருவாக்கிய 12 மாவட்டங்களில் பெரும்பாலானவர்கள் கணக்கெடுக்கப்பட்டவர்கள், கட்டணங்களின் விளைவாக விலைகளை உயர்த்த திட்டமிட்டுள்ளதாகக் கூறினர், சிலர் கூட முன்கூட்டியே அவ்வாறு செய்கிறார்கள்.
இந்த பின்னணியில், பணவீக்கம் மத்திய வங்கியின் இலக்கு அல்லது தொழிலாளர் சந்தை எதிர்பாராத விதமாக பலவீனமடைகிறது என்பதற்கான கூடுதல் ஆதாரங்களைக் காணும் வரை, விகிதக் குறைப்புகளில் மத்திய வங்கி வைத்திருக்கும் நிறுவனத்திற்கு ஆதரவாக அதிகாரிகள் சீராக இருந்தனர்.
அந்த நிபந்தனைகள் அதன் ஜூன் கூட்டத்தால் பூர்த்தி செய்யப்படும் என்று நிதிச் சந்தைகள் பந்தயம் கட்டுகின்றன, இந்த ஆண்டு மத்திய வங்கி விகிதங்களை 0.75 சதவீத புள்ளியாகக் குறைக்க அனுமதிக்கிறது.
