அமெரிக்க பொருளாதாரம் எவ்வாறு வளர்ந்து வருவதிலிருந்து மந்தநிலை பயத்திற்கு சென்றது

நியூயார்க்
சி.என்.என்
–

20 நாட்களுக்கு முன்பு, அமெரிக்க பங்குச் சந்தை எல்லா நேரத்திலும் அமர்ந்திருந்தது. அமெரிக்க பொருளாதாரம் திடமான வேகத்தில் வளர்ந்து வருவதாகத் தோன்றியது. ஒரு மந்தநிலை எங்கும் காணப்படவில்லை.

இப்போது, ​​ஆர்-சொல் எல்லா இடங்களிலும் தெரிகிறது.

மந்தநிலை அச்சங்கள் பங்குச் சந்தையை அசைக்கின்றன. மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் கணிப்புகள் குறைக்கப்பட்டு வருகின்றன. ஜனாதிபதி டொனால்ட் டிரம்பும் அவரது பொருளாதாரக் குழுவும் மந்தநிலை பற்றிய கேள்விகளை எதிர்கொள்கின்றன – மேலும் பொருளாதாரத்தைப் பற்றி பெருகிவரும் நடுக்கங்களை எளிதாக்கத் தவறிவிட்டன.

மனநிலை எவ்வளவு வேகமாக புரட்டப்பட்டுள்ளது என்பது அதிர்ச்சியூட்டுகிறது. சில மாதங்களுக்கு முன்பு பொருளாதாரம் மிகவும் வலுவாக இருக்கிறதா என்று யோசித்த முதலீட்டாளர்கள் இப்போது உண்மையான சிக்கலுக்காக பிரேஸிங் செய்கிறார்கள்.

உண்மை என்னவென்றால், அமெரிக்க பொருளாதாரம் உடனடி மந்தநிலைக்கு அருகில் இருப்பதாகத் தெரியவில்லை. அது இருந்தது ஒரு நிலையான கிளிப்பில் வளர்கிறது கடந்த ஆண்டின் இறுதியில். முதல் காலாண்டு இன்னும் முடிவடையவில்லை. ஜனவரி மற்றும் பிப்ரவரி மாதங்களில் வேலைவாய்ப்பு சந்தை இன்னும் வளர்ச்சி முறையில் இருந்தது.

மந்தநிலைக்கு பொருளாதாரம் விதிக்கப்பட்டுள்ளது என்று சொல்வது மிக விரைவாக உள்ளது, பொதுவாக வெகுஜன வேலை இழப்பு, திவால்நிலைகள் மற்றும் முன்கூட்டியே முன்கூட்டியே குறிக்கப்படுவது ஆழ்ந்த சரிவு.

முந்தைய மந்தநிலை பயம், பின்னோக்கி, வழி மிகைப்படுத்தப்பட்டதாக இருந்தது. சில இடம்பெற்ற 2022 மந்தநிலை ஃப்ரீக்அவுட்டை நினைவுகூருங்கள் மந்தநிலைக்கு 99% வாய்ப்பை ஒளிரச் செய்கிறது.

மோசமான செய்தி என்னவென்றால், பொருளாதார வல்லுநர்கள் கூறுகையில், மந்தநிலையின் ஆபத்து உண்மையில் குறைந்த மட்டத்திலிருந்து வந்துவிட்டது.

ட்ரம்பின் பொருளாதார நிகழ்ச்சி நிரலைப் பற்றிய நிச்சயமற்ற தன்மை – குறிப்பாக அவரது கட்டணத் திட்டங்களைப் பற்றிய குழப்பம் – பிரச்சினையின் ஒரு பெரிய பகுதியாகும்.

“இது மிகவும் நெகிழக்கூடிய பொருளாதாரம். இது ஒரு நக்கி எடுத்து தொடர்ந்து டிக்கிங் செய்யலாம். ஆனால் இந்த நிச்சயமற்ற தன்மையை இது விரும்பவில்லை ”என்று ஜே.பி மோர்கன் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டின் தலைமை உலகளாவிய மூலோபாயவாதி டேவிட் கெல்லி கூறினார்.

திங்களன்று, முன்னாள் கருவூல செயலாளர் லாரி சம்மர்ஸ் சி.என்.என் -க்கு மந்தநிலையின் “உண்மையான சாத்தியம்” இருப்பதாகக் கூறினார்.

“பலவீனமான பொருளாதாரம் பலவீனமான சந்தைகளுக்கு வழிவகுக்கும் ஒரு தீய சுழற்சியின் உண்மையான சாத்தியத்தை நாங்கள் பெற்றுள்ளோம், பின்னர் பலவீனமான சந்தைகள் பலவீனமான பொருளாதாரத்திற்கு வழிவகுக்கும்” என்று அவர் ஒரு நேர்காணலில் கூறினார்.

ட்ரம்பின் கட்டணங்கள், கூட்டாட்சி செலவு வெட்டுக்கள் மற்றும் கூட்டாட்சி தொழிலாளர்களின் வெகுஜன பணிநீக்கங்கள் பற்றிய கேள்விகளால் ஏற்படும் “நிச்சயமற்ற வரியால்” பொருளாதாரமும் சந்தையும் பாதிக்கப்படுகின்றன என்று கெல்லி கூறினார்.

“இப்போதே, நிறைய வணிகர்கள் ஹெட்லைட்களில் மான் போன்றவர்கள். அது மிகவும் ஆபத்தான இடம், ”என்று அவர் கூறினார்.

நியூயார்க் பெடரல் ரிசர்வ் முன்னாள் தலைவரான பில் டட்லி திங்களன்று சி.என்.என் ஒரு மந்தநிலையை முன்னறிவிப்பது “முன்கூட்டியே” என்று கூறினார், ஆனால் ஆபத்து “நிச்சயமாக உயர்ந்துள்ளது” என்று கூறினார். வர்த்தகப் போர் குறித்த குழப்பம் குறித்து டட்லி குற்றம் சாட்டினார்.

“கட்டணங்கள் இரண்டு விளைவுகளைக் கொண்டுள்ளன: ஒன்று, அவை விலைகளை உயர்த்துகின்றன. இரண்டு, அவை வளர்ச்சியைக் குறைக்கின்றன, ”என்று டட்லி கூறினார். “டிரம்ப் நிர்வாகம் மீண்டும் மீண்டும் இந்த அணுகுமுறையால் விஷயங்களை மோசமாக்குகிறது. நிச்சயமற்ற நிலை இருக்க வேண்டியதை விட அதிகமாக உள்ளது. ”

சந்தைகள் முன்கணிப்புத்தன்மையை நம்பியுள்ளன, மாறாக “ஆச்சரியத்திற்குப் பிறகு ஆச்சரியத்திற்குப் பிறகு ஆச்சரியம்” என்று சம்மர்ஸ் குறிப்பிட்டார்.

“கட்டணங்களுக்கு இந்த முக்கியத்துவம் மற்றும் கட்டணங்களைப் பற்றி உருவாக்கப்பட்ட தெளிவற்ற தன்மை மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மை அனைத்தும் முரண்பாடாக, குளிர்ச்சியான கோரிக்கை, வணிகங்கள் முதலீடு செய்யக்கூடாது, பெரிய செலவு கடமைகளைச் செய்வதற்கு முன்பு தங்களை நிறுத்திவிட வேண்டும் என்று நுகர்வோர் நினைக்க வைத்தது,” என்று அவர் கூறினார்.

இந்த குழப்பம் சந்தையில் பரவுகிறது.

ஆறு மாதங்களில் அதன் மோசமான வாரத்திற்குப் பிறகு, எஸ் அண்ட் பி 500 திங்களன்று கிட்டத்தட்ட 3% ஐ இழந்தது. பிப்ரவரி 19 அன்று ஒரு சாதனை படைத்ததிலிருந்து பெஞ்ச்மார்க் குறியீடு இப்போது 9% குறைந்துள்ளது.

“பங்குச் சந்தை டிரம்ப் 2.0 கொள்கைகள் மீதான நம்பிக்கையை இழந்து வருகிறது” என்று முதலீட்டு ஆலோசனை யார்டி ஆராய்ச்சியின் தலைவர் எட் யார்டேனி சி.என்.என். “எல்லாமே இப்போது ஆபத்தில் உள்ளன, பெரும்பாலும் மிகக் குறுகிய காலத்தில் பல நோக்கங்களை நிறுவுவதற்கான நிர்வாகத்தின் அவசரத்தின் காரணமாக – திட்டமிடப்படாத விளைவுகளுடன்.”

சந்தை உணர்வின் சி.என்.என் இன் பயம் மற்றும் பேராசை குறியீடு திங்களன்று “தீவிர பயம்” பயன்முறையில் மேலும் சறுக்கியது, இது சில வாரங்களுக்கு முன்பு “நடுநிலை” என்பதிலிருந்து ஒரு பெரிய மாற்றமாகும்.

முதலீட்டாளர்கள் சந்தையின் ஆபத்தான மூலைகளிலிருந்தும், பயன்பாடுகள், ஹெல்த்கேர் மற்றும் நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ் போன்ற பாதுகாப்புப் பகுதிகளிலிருந்தும் வெளியேறுவதால் தொழில்நுட்ப பங்குகள் விற்பனையின் தாக்கத்தை பாதிக்கின்றன.

திங்களன்று நாஸ்டாக் 4% சரிந்தது, இது செப்டம்பர் 2022 முதல் அதன் மிகப்பெரிய ஒரு நாள் வீழ்ச்சியைக் குறைத்தது. இழப்புகள் ஏழு என்ற மாக்னிஃபிசென்ட் 7 ஆல் வழிநடத்தப்பட்டன ஒருமுறை தடுத்து நிறுத்த முடியாத உயர் வளர்ச்சி பங்குகள். அவற்றில், டெஸ்லா 13% சரிந்தது, என்விடியா, ஆப்பிள் மற்றும் எழுத்துக்கள் ஒவ்வொன்றும் 5% க்கும் அதிகமாக இழந்தன.

நிச்சயமாக, பங்குச் சந்தை பொருளாதாரம் அல்ல.

வேலையின்மை விகிதம் 4.1%ஆக குறைவாக உள்ளது. நவீன வரலாற்றில் தடையில்லா வளர்ச்சியின் இரண்டாவது மிகப் பெரிய காலம், தொடர்ச்சியாக 50 வது மாதத்திற்கு பிப்ரவரி மாதம் பொருளாதாரம் வேலைகளைச் சேர்த்தது.

ஆயினும் சந்தை கொந்தளிப்பு உண்மையான பொருளாதாரத்தில் பரவுகிறது என்ற ஆபத்து உள்ளது.

சமீபத்திய மாதங்களில் ஏற்கனவே வீழ்ச்சியடைந்து வரும் நுகர்வோர் நம்பிக்கை, அமெரிக்கர்கள் சந்தை கொந்தளிப்பில் இசைக்கப்படுவதால் மேலும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும். இது நுகர்வோர் செலவினங்களைக் குறைக்கும் – அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் முக்கிய இயக்கி.

தொடர்ச்சியான சந்தை சரிவால் ஏற்படும் “எதிர்மறை செல்வ விளைவுகள்” குறித்து யார்டேனி கவலைப்படுகிறார்.

“டிரம்ப் தனது கருத்தை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டியிருக்கும், அவர் கட்டணங்களை பரிசோதித்து கூட்டாட்சி ஊதியங்களைக் குறைக்கும் போது சந்தையை வீழ்த்துவது சரியா என்ற தனது கருத்தை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும்,” என்று அவர் கூறினார்.

அதிக கட்டணத்தின் அபாயத்தை மேற்கோள் காட்டி, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் வெள்ளிக்கிழமை மந்தநிலை முன்னறிவிப்பை அதிகரித்தது – ஆனால் வியத்தகு முறையில் இல்லை. வோல் ஸ்ட்ரீட் வங்கி இப்போது அடுத்த 12 மாதங்களில் மந்தநிலைக்கு 20% வாய்ப்பைக் காண்கிறது, இது முன்பு 15% ஆக இருந்தது.

“இந்த கட்டத்தில் நாங்கள் அதை ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையால் மட்டுமே உயர்த்தினோம், ஏனென்றால் கொள்கை மாற்றங்களை முக்கிய ஆபத்தாகக் காண்கிறோம், மேலும் தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயங்கள் மிகவும் தீவிரமாகத் தொடங்கினால் பின்வாங்குவதற்கான விருப்பம் உள்ளது” என்று கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் பொருளாதார வல்லுநர்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பில் எழுதினர்.

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு மந்தநிலை உடனடி போல் இருந்தால் டிரம்ப் கட்டணங்கள் மீது சிமிட்டுவார் என்று கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் பந்தயம் கட்டுகிறார்.

ஆனால் டிரம்ப் சிமிட்டவில்லை என்றால் என்ன செய்வது?

“மிகவும் மோசமான தரவுகளை எதிர்கொண்டாலும் கூட, வெள்ளை மாளிகை அதன் கொள்கைகளுக்கு உறுதியளித்திருந்தால், கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் பொருளாதார வல்லுநர்கள் எழுதினர்,” மந்தநிலை ஆபத்து மேலும் உயரும். ”

மற்றொரு பெரிய கேள்விக்குறி: தற்போதைய வளர்ச்சி பயத்திற்கு பெடரல் ரிசர்வ் எவ்வாறு பதிலளிக்கும்?

முன்னாள் NY மத்திய மத்திய தலைவரான டட்லி, ட்ரம்பின் கட்டணங்கள் ஒரே நேரத்தில் விலைகளை உயர்த்துவதன் மூலமும் பொருளாதாரத்தை காயப்படுத்துவதன் மூலமும் மத்திய வங்கியை ஒரு பிணைப்பில் வைத்துள்ளன என்றார்.

இது மத்திய வங்கியை முடக்குவதன் விளைவை ஏற்படுத்தும், அதிகாரிகள் வட்டி விகிதங்களை அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ நகர்த்துவதைத் தடுக்கிறது.

“பல, பல மாதங்களுக்கு மத்திய வங்கி நிறுத்தப்பட்டால் நான் ஆச்சரியப்பட மாட்டேன்,” என்று டட்லி கூறினார், வோல் ஸ்ட்ரீட்டில் சிலர் அதைக் கணித்தாலும், மே மாதத்தில் விகிதக் குறைப்பு “மிக விரைவில்” இருக்கும் என்று கூறினார்.

சமீபத்திய ஆண்டுகளில் அமெரிக்க பொருளாதாரம் மிகவும் நெகிழ்ச்சியுடன் நிரூபிக்கப்பட்டுள்ளது.

இது கோவிட் -19 வகைகள், சப்ளை-சங்கிலி குழப்பம், பணவீக்கத்திற்கு நான்கு தசாப்த கால உயர் மற்றும் பணவீக்கத்தின் மீதான மத்திய வங்கியின் போர் ஆகியவற்றைத் தாங்கியது.

ஆனால் இது இப்போது ஒரு புதிய சோதனையை தெளிவாக எதிர்கொள்கிறது, ஒன்று வாஷிங்டனில் கொந்தளிப்பால் பெருமளவில் இயக்கப்படுகிறது.

சி.என்.என் இன் பிரையன் மேனா அறிக்கையிடலை பங்களித்தது.