அமெரிக்க ஜனாதிபதி டொனால்ட் டிரம்ப் சவாலான நாட்டின் கூட்டாட்சி கடனைச் சுற்றியுள்ள உத்தியோகபூர்வ புள்ளிவிவரங்கள் பரிந்துரைக்கின்றன சாத்தியமான மோசடி அதன் கணக்கீட்டில். ஜனாதிபதியின் கருத்துக்கள் அமெரிக்காவிற்கு சிக்கலான மற்றும் அதன் விளைவாக ஒரு பிரச்சினைக்கு ஒரு சர்ச்சைக்குரிய திருப்பத்தை சேர்த்துள்ளன. மேலும் இது உலகளாவிய பொருளாதாரம் மற்றும் நிதிச் சந்தைகளுக்கும் தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது.
எங்களுக்கு கூட்டாட்சி கடன் பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை ஈடுகட்ட பல ஆண்டுகளாக கடன் வாங்கியதிலிருந்து அமெரிக்க அரசாங்கம் செலுத்த வேண்டிய மொத்தத் தொகை (அதன் வருவாயைத் தாண்டி செலவிடுகிறது). காலப்போக்கில், இந்த தொகை கணிசமாக வளர்ந்து, அரசியல் விவாதங்கள் மற்றும் பொருளாதார கணிப்புகளுக்கு ஒரு மைய புள்ளியாக மாறியுள்ளது.
அமெரிக்கா கடன் கடிகாரம் அமெரிக்க குடிமகனுக்கு 107,227 அமெரிக்க டாலர் (, 7 84,795) உடன் தொடர்புடைய 36 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர் (.5 28.5 டிரில்லியன்) கடனின் அளவைக் குறிக்கிறது.
இந்த எண்ணிக்கை அமெரிக்க மொத்த பொது கடன் தொடரை அடிப்படையாகக் கொண்டது. 2008 ஆம் ஆண்டு மந்தநிலைக்குப் பின்னர் அமெரிக்க கடன் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் வளர்ந்துள்ளது என்பது மறுக்க முடியாத, கோவிட் தொற்றுநோய்களின் போது மேலும் முடுக்கம். இது அமெரிக்க கூட்டாட்சி கடனை சுற்றி வருகிறது 121% முழு பொருளாதாரத்தின் அளவு (மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி). ஒப்பிடுகையில், பட்ஜெட் பொறுப்புக்கான இங்கிலாந்து அலுவலகம் பிரிட்டிஷ் தேசிய கடனை அளிக்கிறது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 99.4% 2024 இல்.
மேம்பட்ட பொருளாதாரங்களில் இந்த முறை பொதுவானது, மந்தநிலைகளின் போது அவர்களின் பொருளாதாரங்களை ஆதரிக்க செலவழிக்க வேண்டியதன் அவசியத்தைக் கொடுக்கும்.
டிரம்பும் உள்ளது உரிமை கோரப்பட்டது இந்த மோசடியின் விளைவாக, அமெரிக்காவிற்கு நினைத்ததை விட குறைவான கடன் இருக்கலாம். சாத்தியமான மோசடி ஒருபுறம் இருக்க, அது பொதுவான அறிவு தலைப்பு கடன் எண்ணிக்கை கூட்டாட்சி கடனின் அளவை மிகைப்படுத்துகிறது. ஏனென்றால், அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் ஒரு பகுதி வேறொரு பகுதிக்கு செலுத்த வேண்டிய கடனையும், வைத்திருக்கும் கடனும் இதில் அடங்கும் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கிகள்.
இந்த கடன்களை அமெரிக்க கூட்டாட்சி கடன் தரவுகளிலிருந்து கழிப்பது பொதுமக்கள் வைத்திருக்கும் கடனை நமக்கு வழங்குகிறது. இது மிகவும் குறைவாக உள்ளது, ஆனால் இது காலப்போக்கில் இதேபோன்ற வளர்ந்து வரும் முறையைக் காட்டுகிறது.
மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஒரு பங்காக அமெரிக்க தேசிய கடன் எவ்வாறு வளர்ந்துள்ளது:
கருவூல அமெரிக்கத் துறை. நிதி சேவை, கூட்டாட்சி கடன்: மொத்த பொதுக் கடன் (GFDEBTN), செயின்ட் லூயிஸின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியான ஃப்ரெட்டிலிருந்து பெறப்பட்டது; மற்றும் கூட்டாட்சி கடன்: மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் சதவீதமாக மொத்த பொதுக் கடன்அருவடிக்கு ஆசிரியர் வழங்கினார் (மறுபயன்பாடு இல்லை)
வழக்கமான ஞானம் (திரு மைக்காபரின் மரியாதை, ஒரு பாத்திரம் சார்லஸ் டிக்கன்ஸ் ‘ நாவல் டேவிட் காப்பர்ஃபீல்ட்) என்பது செலவினங்களை விட அதிகமான வருமானம் மகிழ்ச்சிக்கு சமம், அதே நேரத்தில் எதிர் துயரத்தில் விளைகிறது. ஆனால் இது பொதுக் கடனுக்கு அவசியமில்லை.
இது இறுதியில் நம்மிடம் (மற்றும் நமது எதிர்கால தலைமுறையினர்) வைத்திருக்கும் கடன். உண்மையில் முக்கியமானது என்னவென்றால், அதன் நீண்டகால நிலைத்தன்மை, அதாவது கடன்-க்கு-மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் விகிதம் ஒரு வெடிக்கும் முறையைப் பின்பற்றவில்லை. இந்த வகையான முறை முதலீட்டாளர்கள் கோரிய ஆபத்து பிரீமியத்தை (திறம்பட வட்டி) அதிகரிக்கக்கூடும், தனியார் முதலீடுகள் மற்றும் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். மேலும், இது இயல்புநிலையின் அபாயத்தை உயர்த்தும்.
எங்கள் ஆராய்ச்சி உள்ளது காட்டப்பட்டுள்ளது கடன் நீடிக்க முடியாததாக மாறும் உலகளவில் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட வாசல் எதுவும் இல்லை. அதற்கு பதிலாக, ஒவ்வொரு வழக்குக்கும் பணவீக்கம் மற்றும் வேலையின்மை, நிதி நெருக்கடிகள் மற்றும் (சுயநிறைவான) சந்தை எதிர்பார்ப்புகள் போன்ற பெரிய பொருளாதார அடிப்படைகளைப் பார்க்கும் சூழல் சார்ந்த பகுப்பாய்வு தேவைப்படுகிறது.
டிரம்ப் எடுத்துக்கொள்கிறார்
சமீபத்தில், டிரம்ப் கூட்டாட்சி கடனின் அளவை மட்டுமல்லாமல், எந்தவொரு ஆதாரத்தையும் முன்வைக்காமல் அதைக் கணக்கிடப் பயன்படுத்தப்படும் முறைகளின் ஒருமைப்பாட்டையும் கேள்வி எழுப்பியுள்ளார். எலோன் கஸ்தூரி தலைமையிலான என்று அவர் கூறுகிறார் அரசாங்க செயல்திறன் துறை (டோஜ்) உள்ளது வெளிப்படுத்தப்படாத சாத்தியமான மோசடி. உறுதிப்படுத்தப்பட்டால், இந்த கண்டுபிடிப்புகள் நாட்டின் நிதி நிலைப்பாட்டின் கருத்துக்களை கணிசமாக மாற்றக்கூடும்.
அறிக்கைகள் அமெரிக்கா “இப்போது பணக்காரர் அல்ல” என்ற அவரது சர்ச்சைக்குரிய குற்றச்சாட்டையும் எடுத்துரைத்துள்ளார். நாங்கள் 36 டிரில்லியன் டாலர் கடன்பட்டிருக்கிறோம்… ஏனென்றால் இந்த நாடுகள் அனைத்தும் நம்மைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள அனுமதிக்கிறோம். ” இந்த கூற்றுக்கள் குழப்பமானவை, ஏனெனில் அமெரிக்க கடனின் பெரிய அளவு பொருளாதாரத்திற்கு ஏராளமான அதிர்ச்சிகளை அடுத்து பல தசாப்தங்களாக நிதிக் கொள்கை முடிவுகளை பிரதிபலிக்கிறது. கடன் ஒரு காரணம் அல்ல ஆய்வாளர்களுக்கான அலாரம்.
அமெரிக்க கூட்டாட்சி கடனின் அளவு வைத்திருக்கும் போது வெளிநாட்டு பங்குதாரர்கள் காலப்போக்கில் உயர்ந்துள்ளது, இது தற்போது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 30% க்கும் குறைவாக உள்ளது. இது எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்தது 35% டிரம்ப்பின் முதல் பதவிக்காலத்தில் 2020 ஆம் ஆண்டில் தொற்றுநோய்களின் போது.
வெளிநாட்டு நாடுகள் வைத்திருக்கும் அமெரிக்க கூட்டாட்சி கடனில், மிகப்பெரிய தொகைகள் சொந்தமானவை ஜப்பான், சீனா மற்றும் இங்கிலாந்து. ஆயினும்கூட, மற்ற நாடுகள் அமெரிக்க கூட்டாட்சி கடனை வைத்திருக்கும்போது, அமெரிக்காவின் “சாதகமாக” இதற்கும் எந்த சம்பந்தமும் இல்லை.
உண்மையில், அமெரிக்க டாலர் உலகின் மேலாதிக்க வாகன நாணயம். இது ஒரு பக்கத்தில் உள்ளது அனைத்து வர்த்தகங்களிலும் 88% அந்நிய செலாவணி சந்தையில், இது உலகளாவிய தினசரி வருவாயைக் கொண்டுள்ளது அமெரிக்க $ 7.5 டிரில்லியன்.
எனவே, அமெரிக்கா அழைக்கப்படுவதிலிருந்து பயனடைகிறது “மிகைப்படுத்தப்பட்ட சலுகை”. இந்த நன்மை அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்கள் மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் “பாதுகாப்பான புகலிடம்” நிலைக்கான சர்வதேச கோரிக்கையிலிருந்து வருகிறது, மேலும் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் கடனை வழங்க அமெரிக்காவை அனுமதித்துள்ளது.
ஆராய்ச்சி அமெரிக்க டாலரின் இந்த “பாதுகாப்பான புகலிடம்” நிலை அமெரிக்காவிற்கான அதிகபட்ச நிலையான கடனை சுமார் 22%அதிகரித்துள்ளது என்று அறிவுறுத்துகிறது. மேலும் என்னவென்றால், அமெரிக்க அரசாங்கத்தை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 0.7% வருடாந்திர வட்டி கொடுப்பனவுகளில் காப்பாற்றியதாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
இந்த நன்மைகள் அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் பாரம்பரியமாக ஆபத்து இல்லாத சொத்துகளாக கருதப்படுகின்றன என்ற உண்மையை நம்பியுள்ளன. உலகளாவிய நிதி அழுத்தத்தின் காலங்களில் இது குறிப்பாக உள்ளது, ஏனெனில் அவை அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் முழு நம்பிக்கையுடனும் வரவுடனும் ஆதரிக்கப்படுகின்றன. அமெரிக்கா தனது கடன் கடமைகளை நிறைவேற்றுவதற்கான நீண்டகால பதிவைக் கொண்டுள்ளது.
ஆனால் டிரம்பின் கருத்துக்கள் நிதிச் சந்தைகளின் நம்பிக்கையை உலுக்கும் அபாயத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, மேலும் உத்தியோகபூர்வ தரவுகளின் நம்பகத்தன்மை மற்றும் அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களுடன் தொடர்புடைய அபாயங்கள் ஆகியவற்றை மறுபரிசீலனை செய்ய வர்த்தகர்கள். உண்மையையோ அல்லது கதையோ இருந்தாலும், இதுபோன்ற கருத்துக்கள் நிதி பொறுப்பு மற்றும் அரசாங்கத்தில் வெளிப்படைத்தன்மை தொடர்பான முக்கியமான பிரச்சினைகளைத் தொடுகின்றன.
அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் கடன் புள்ளிவிவரங்கள் நம்பமுடியாதவை என்பதற்கான எந்தவொரு ஆலோசனையும் ஸ்திரமின்மைக்குள்ளாக்கப்படலாம். ஏனென்றால், இந்த பத்திரங்களை வைத்திருக்கும் சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு அரசாங்கங்களிடையே அமெரிக்க நிதி அமைப்பின் நம்பகத்தன்மையை அவர்கள் கேள்விக்குள்ளாக்க முடியும்.
ட்ரம்பின் கட்டண அச்சுறுத்தல்களைப் போலவே, அமெரிக்க கூட்டாட்சி கடனில் கணிசமான பகுதியைக் கொண்டிருப்பதாகக் குற்றம் சாட்டுவது சந்தர்ப்பவாதமானது என்று குற்றம் சாட்டுவது ஆபத்தானது.
முக்கிய கடன் வழங்குநர்களுடனான இராஜதந்திர இருதரப்பு உறவுகளை ஜனாதிபதி முடிக்க முடியும், இது உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகளில் பரந்த நிச்சயமற்ற தன்மைகளை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
ட்ரம்ப் வெள்ளை மாளிகையில், அமெரிக்க கூட்டாட்சி கடனின் அரசியல் ரீதியாக குற்றம் சாட்டப்பட்ட சொல்லாட்சி மற்றும் நிதி நிலைத்தன்மைக்கு இடையில் வேறுபடுவது அமெரிக்க பொருளாதாரம் மற்றும் உலகளாவிய நிதி அமைப்பின் ஆரோக்கியத்தில் நம்பிக்கையை பராமரிக்க அவசியம்.
